推薦產(chǎn)品
2-hydroxy-2-(pyrrolidin-2-yl)aceticacid 5-hydroxy-3,3-dimethyldihydrofuran-2(3H)-one methyl3-oxo-4-m-tolylbutanoate ethyl3-oxo-4-o-tolylbutanoate methyl2,4-dioxopentanoate 1H-pyrazolo[3,4-b]pyridine-3-carboxylicacid 5-(2,2,2-trifluoroethoxy)picolinicacid 2,3-dihydroxyterephthalicacid 4-(tert-butoxycarbonyl)morpholine-2-carboxylicacid 2-(4-fluorobenzyloxy)aceticacid 2-(2-fluorocyclohexyloxy)aceticacid 2-(tetrahydro-2H-pyran-4-yloxy)aceticacid 2-(pyridin-4-ylmethoxy)aceticacid 2-(cyclopentyloxy)aceticacid 2-(pyrazin-2-ylmethoxy)aceticacid 2-((4-(trifluoromethyl)pyridin-3-yl)methoxy)aceticacid 2-(pyridazin-3-yloxy)aceticacid 2-(pyridin-2-ylamino)aceticacid 2-(1H-pyrrolo[3,2-b]pyridin-3-yl)aceticacid 2-(1H-pyrrolo[2,3-c]pyridin-3-yl)aceticacid 2-(2-methyl-1H-imidazol-1-yl)aceticacid 2-(1H-indol-3-yl)propanoicacid 2-(1H-indol-1-yl)aceticacid 2-(1H-1,2,3-triazol-1-yl)aceticacid 2-(1H-benzo[d][1,2,3]triazol-1-yl)aceticacid ethyl2-bromo-2-phenylacetate ethyl2-bromo-2-(2-bromophenyl)acetate 1-(tert-butoxycarbonyl)azetidine-3-carboxylicacid 1-(benzyloxycarbonyl)pyrrolidine-3-carboxylicacid 1-tert-butyl3-methylazetidine-1,3-dicarboxylate 2-methylpyrido[2,3-b]pyrazin-3(4H)-one isothiazol-4-aminehydrochloride tert-butyl2-oxa-7-azaspiro[3.5]nonane-7-carboxylate 2-oxa-7-azaspiro[3.5]nonane 4-hydrazinylpyridin-2(1H)-one (7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidin-4-yl)methanaminehydrochloride 1-cyclopropylpiperazine 7-oxa-2-azaspiro[3.5]nonanehydrochloride 4,4-difluorocyclohexanaminehydrochloride 4-(1,3,4-oxadiazol-2-yl)aniline 4-(1,2,4-oxadiazol-3-yl)aniline 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazine 3-(1-methyl-1H-pyrazol-4-yl)aniline piperazin-2-one methylpyrrolidine-3-carboxylate 2-(8-fluoronaphthalen-2-yl)-4,4,5,5-tetramethyl-1,3,2-dioxaborolane 6-(dimethylamino)-4-methylpyridin-3-ylboronicacid 3-bromo-7-chloro-5-methyl-1H-pyrazolo[4,3-b]pyridine 7-chloro-5-methyl-1H-pyrazolo[4,3-b]pyridine 5-bromo-3,3-dimethylindolin-2-one 市場行情 經(jīng)歷了2月的全月反彈行情后，3月的銅價(jià)重回下行通道。進(jìn)入3月，期貨市場又迎來了劇烈的波動(dòng)。3月1日，央行再度下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.35%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%，同時(shí)擴(kuò)大存款利率浮動(dòng)區(qū)間。此舉是央行放寬流動(dòng)性以刺激經(jīng)濟(jì)的舉措，但是對期銅的提振作用卻顯得非常有限。期銅主力合約沖高后又重回下跌通道。未來銅價(jià)走勢仍不樂觀。
美元指數(shù)強(qiáng)勢上漲
美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭較好，3月6日公布的2月美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)29.5萬，遠(yuǎn)超預(yù)期的23.5萬，失業(yè)率5.5%，為2008年以來最低，2月勞動(dòng)力參與率62.8%，預(yù)期62.9%。美國就業(yè)市場自去年下半年以來持續(xù)大幅改善，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)受到私人部門快速改善的利好而不斷增加。
目前美國失業(yè)率水平已經(jīng)回落至短期潛在失業(yè)率，接近長期潛在失業(yè)率5.5%。市場關(guān)注的勞動(dòng)參與率的下降，或由于經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性的勞動(dòng)力退出較多。美國勞動(dòng)力市場的離職率以及企業(yè)職位的空缺率兩個(gè)指標(biāo)在顯著回升，也反映了美國勞動(dòng)力市場彈性的增加以及就業(yè)的好轉(zhuǎn)。
就業(yè)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)刺激美元指數(shù)在3月9日、10日大幅上漲，11日最高價(jià)已經(jīng)突破100點(diǎn)。
三地庫存全線增加
從三大交易所的庫存來看，供給端還是非常寬松。LME銅庫存從2014年10月的14.9萬噸增加到現(xiàn)在的33.1萬噸，增幅達(dá)到122.1%，接近歷史峰值的67.8萬噸的50%。上海期貨交易所銅庫存目前達(dá)到22.4萬噸，比去年9月時(shí)的低位增加了2倍。上期所銅庫存峰值為33萬噸。COMEX銅庫存目前達(dá)到2.2萬短噸，回升幅度較小。
綜合來看，三大交易所的銅庫存達(dá)到56萬噸左右。
現(xiàn)貨端未有起色
春節(jié)后，現(xiàn)貨貿(mào)易商逐步復(fù)工，并預(yù)期節(jié)后消費(fèi)有所啟動(dòng)。長江現(xiàn)貨貼水有所上漲，但是整體水平仍處在貼水狀態(tài)，幅度在50元/噸左右。上海地區(qū)供應(yīng)相對較穩(wěn)定，尚未達(dá)升水，而天津地區(qū)補(bǔ)貨買盤將現(xiàn)貨銅升貼水抬高至升水150元/噸。消費(fèi)啟動(dòng)較慢的是廣東市場，成交不旺。后市隨著加工企業(yè)逐步復(fù)工，貿(mào)易商庫存逐步加大，貼水幅度將再度擴(kuò)大。
我們對美元指數(shù)走勢依舊樂觀，支撐因素包括：一是經(jīng)濟(jì)基本面，資本支出新周期前半程一般都伴隨著美元的單邊上行(美國周期早于其他市場)；二是貨幣政策以及利差因素；三是資產(chǎn)配置因素。實(shí)際上，這些背后反映了美元為主的新一輪貨幣信用體系已經(jīng)顯現(xiàn)。自歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)步履蹣跚與歐央行逐步寬松以來，歐元的貨幣信用在逐步下降，全球外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)中美元配置比例持續(xù)上升。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)固復(fù)蘇使得美聯(lián)儲(chǔ)加息的條件愈加成熟。后市美元沖擊120點(diǎn)的概率較大。這對美元標(biāo)價(jià)的資產(chǎn)產(chǎn)生較大壓力。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不容樂觀，“兩會(huì)”上的政府報(bào)告已經(jīng)確定了2015年的GDP增長目標(biāo)，較2014年有所下調(diào)。近期公布的一系列數(shù)據(jù)，如CPI、工業(yè)增加值、房地產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)投資等數(shù)據(jù)也都較去年同期有所下降，反映出國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，消費(fèi)端難有太大起色。目前基本面上并沒有太大改觀，高庫存也對銅價(jià)產(chǎn)生一定壓力，后市銅價(jià)還將再次尋底。
