今年玉米淀粉市場迎來了一輪大幅上漲行情,表現(xiàn)搶眼。
原料供給偏緊
玉米淀粉連續(xù)上漲最主要的原因是玉米原料供給偏緊推動(dòng)。往年,在東北新季玉米開始進(jìn)入收割階段,玉米價(jià)格受供應(yīng)增多預(yù)期影響會出現(xiàn)下跌走勢,但今年9月新季玉米受臺風(fēng)影響,大面積倒伏使農(nóng)民收割難度及成本大幅增加,農(nóng)民對今年玉米價(jià)格的期望值開始抬升,加上市場采購?fù)图Z情緒積極,出現(xiàn)搶糧現(xiàn)象,玉米價(jià)格淡季不淡,一路上漲。目前華北地區(qū)玉米深加工企業(yè)收糧價(jià)已至2470元/噸附近,東北玉米減產(chǎn)和下游需求對市場信心支撐仍在。
臨儲糧拍賣方面,政策糧供應(yīng)減少,市場上可流通貨源不多。
進(jìn)口玉米方面,我國近期對美玉米的購買量有所下降,但全年購買量仍然較大,約為1203萬噸。截至10月16日,123家深加工企業(yè)玉米庫存約為404萬噸,環(huán)比下降55萬噸。因此,深加工企業(yè)玉米庫存持續(xù)下滑。預(yù)計(jì)短期內(nèi)隨著新糧逐漸上市,企業(yè)庫存將小幅回升。短期內(nèi),隨著東北新作玉米逐步上市、進(jìn)口玉米持續(xù)到港,加工企業(yè)原料逐步到貨,原料庫存回升,玉米價(jià)格漲勢或放緩,進(jìn)而出現(xiàn)回落調(diào)整。
替代品優(yōu)勢顯現(xiàn)
玉米淀粉價(jià)格隨著原料價(jià)格的抬升而走高,玉米淀粉企業(yè)鑒于成本壓力,挺價(jià)銷售,目前淀粉價(jià)格已突破3000元/噸,下游接受度一般,市場采購謹(jǐn)慎,將制約玉米淀粉的上漲空間。
10月10—16日當(dāng)周,東北、山東、河北等地區(qū)82家玉米淀粉企業(yè)統(tǒng)計(jì)顯示,玉米加工量為74.68萬噸,較前一周增加4萬噸;玉米淀粉產(chǎn)出量為52.27萬噸,較前一周增加2.82萬噸;開機(jī)率為70.58%,較前一周增加3.81個(gè)百分點(diǎn),較去年同期增長1.56個(gè)百分點(diǎn)。
需求面,由于雙節(jié)下游市場備貨,導(dǎo)致玉米淀粉工業(yè)庫存偏低,玉米淀粉價(jià)格攀升,市場被動(dòng)接受價(jià)格上漲。另外,木薯淀粉性價(jià)比增加,將出現(xiàn)木薯淀粉替代玉米淀粉的情況,需求端將抑制高價(jià)玉米淀粉繼續(xù)上漲。
截至10月14日,玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量為57.9萬噸,周環(huán)比下降1.5%,年同比減幅4.3%。目前大部分企業(yè)庫存壓力較小。山東淀粉企業(yè)加工利潤隨玉米淀粉價(jià)格上漲而大幅回升。截至10月15日,吉林淀粉加工利潤為-87.7元/噸,環(huán)比下降12.5元/噸,與去年同期相比偏低162.5元/噸;山東淀粉加工利潤為98.14元/噸,環(huán)比上升98.1元/噸,同比偏高59.46元/噸。
綜上所述,在糧價(jià)高位運(yùn)行、企業(yè)庫存壓力偏小的背景下,預(yù)計(jì)高位玉米將對玉米淀粉價(jià)格有所支撐。不過,隨著東北新作玉米逐步上市、進(jìn)口玉米持續(xù)到港、加工企業(yè)原料逐步到貨,玉米價(jià)格漲勢或放緩。展望后市,玉米淀粉的替代品優(yōu)勢逐步涌現(xiàn),下游觀望情緒逐漸加重,將抑制玉米淀粉價(jià)格進(jìn)一步上漲。操作上,目前價(jià)格追高風(fēng)險(xiǎn)偏大,玉米淀粉面臨回落調(diào)整,建議投資者短空長多策略對待。